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根据6月可得数据，投资者对新兴市场债券的配置已较5月有所反弹，美元走弱是主要驱动力。年初至今，俄罗斯债券收益为20%，墨西哥为13.1%，跑赢指数（+7.3%），也高于高beta的市场，例如土耳其（-2.2%）、南非兰特（6.9%），印尼（9.2%）。

在5月30日的2019金融街论坛年会上，中国人民银行行长易纲表示，确保实现今年国有大型银行小微企业贷款余额同比增长30%以上，小微企业信贷综合的融资成本降低1%的目标。易纲还介绍，截至今年4月末，普惠小微企业贷款余额约10万亿，同比增长20%，增速比上年末提高5个百分点，支持小微企业2300多万户。

市场对于成长科技板块行情的普遍共识，风格的一致预期，以及成长科技板块短期上涨过快等因素都不免引发了对科技板块短期是否回调，甚至行情是否可能结束的担忧。此外，进入9月后，行情的波动明显加大，各成长科技类行业纷纷出现了一定程度的回调，如创业板指和创业板50指数在一周时间内回调了4-5个百分点，回调幅度最大的国防军工、通信和计算机行业在一周多的时间内也分别回调了7.3、6.1、5.1个百分点，幅度较为明显，这也进一步加剧了市场的担忧。为此，本篇专题将从市场行为特征、成长科技兴起和终结的基本面逻辑等角度进行探讨。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，市场对于美联储此次加息已经有了充分的预计。从股市方面来说，美股在过去九年时间走出了大牛市，在最近还创造新高，并没受到美联储加息以及贸易摩擦加大的影响。美国上市公司的盈利增长稳定，美国经济增长强劲，这些是推动美股不断创新高的最根本原因。

1.3.3 成长板块及各子板块三季度持仓占比将全面提升基金的持仓占比与板块的相对收益表现之间呈现高度正相关性，即通常若板块持仓占比提升，则该板块往往会具备正的相对收益。考虑到3季度的基金持仓情况尚未公布，因此我们可通过三季度的板块表现来反向观测持仓情况的变化。

多层次资本市场助力科创企业发展，产业利好频出，景气周期向上。2019年7月22日，科创板正式开板，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，多层次资本市场进一步完善。8月16日宣布推进利率市场化及LPR改革，目标是运用市场化改革的办法推动实际利率水平明显降低和解决融资难问题。8月18日发布的《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》中提到，“提高金融服务实体经济能力，研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革”。一系列资本市场改革措施的推进均为落实创新驱动和科技强国战略提供了重要支撑，助力科创企业发展。